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新发基金投资攻略0926
 

  截至9月23日,共有120只公募基金正在募集或已公布发售公告,包括21只股票型基金(其中16只被动指数型股票基金)、41只混合型基金、40只债券型基金、1只QDII基金和17只FOF。

  目前国内融资结构正逐渐改善,基建投资大幅回升、制造业投资反弹,驱动国内经济复苏。而全球经济正处在从“滞胀期”向“衰退期”的过渡阶段,全球过度紧缩的货币政策即将迎来拐点,A股或正在酝酿新一轮上行攻势,当下或许是低位建仓机遇。本期从新基金中选出4只权益类基金进行分析,投资者可根据自身风险偏好和配置需求适当参考。

  中欧行业景气一年持有

  中欧行业景气一年持有是中欧基金正在发行的偏股混合型基金,拟任基金经理为钱亚风云。基金的业绩比较基准为“中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×20%+银行活期存款利率(税后)×20%”。基金的股票资产占基金资产的比例范围为60%-95%,投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。

  自上而下把握中观行业景气,挖掘具有竞争力的优质企业:基金将采用自上而下分析的方法进行大类资产配置,确定股票、债券、现金等资产的投资比例;在把握中观行业景气的基础上,挖掘产品力不断提升、竞争格局不断优化、处于高增长阶段的估值合理的优质企业,分享企业盈利增长带来的投资收益。在行业景气度的衡量上将重点考察行业的成长能力、盈利能力、盈利可持续性三个方面。

  基金经理代表产品长期业绩稳定优异,业绩持续性好:拟任基金经理钱亚风云具有近12年证券从业经验,2010年加入中银基金,2015年7月起任基金经理,2022年1月加入中欧基金,截至2022年6月30日,在管1只公募基金,合计规模约47.12亿元。其代表产品中银战略新兴产业在其任职期间(2015年11月26日-2021年12月8日)累计收益率达242.90%,年化收益率22.63%,在同类可比基金中排名前8%(11/139)。

  注重估值与成长的平衡,擅长把握行业景气轮动中的布局机会:行业选择方面,钱亚风云主要从宏观政策面和上市公司财务报表分析出发,挑选高景气行业,他过往覆盖的行业广泛,包括食品饮料、家电、金融、医药、新能源等;个股选择方面,他注重估值与成长性的平衡,偏好高成长行业中估值合理、成长性确定的优质标的,追求更高的风险收益比;具体操作上,他习惯从左侧开始关注,在右侧布局,当景气度转变或政策风险过高时,果断重新调整。

  投资建议:该基金是偏股混合型基金,属于中等风险基金。预期风险和收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。建议认可其投资理念、对流动性要求不高且具备一定风险承受能力的投资者积极参与。

  建信智远先锋

  建信智远先锋是建信基金即将发行的一只偏股混合型基金,拟任基金经理为周智硕。基金的业绩比较基准为“中证800指数收益率×65%+中债综合全价指数收益率×20%+恒生指数收益率(经汇率调整)×15%”。该基金股票投资比例为基金资产的60%-95%,投资于港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。

  自上而下与自下而上结合,“定量+定性”多角度挖掘优质标的:基金将结合当前宏观经济运行情况及发展趋势、国家政策等因素,考察行业运行周期、发展空间等,重点关注具有良好发展前景的行业;并坚持自下而上个股选择策略,广泛选择投资标的,多维度刻画标的价值,重点研究具有竞争比较优势、未来成长空间大、持续经营能力强的上市公司,同时结合定量分析和价值评估方法进行多角度投资价值分析。

  基金经理代表产品历史业绩优秀,风险调整后收益亮眼:拟任基金经理周智硕具有13年证券从业经验。截至2022年6月30日,在管规模约101.02亿元。代表产品建信中小盘自其任职以来(2020年9月18日-2022年9月22日)累计收益率达106.25%,年化收益率43.26%,在同类可比基金中排名2/489,长期业绩稳定优秀;并且基金经理的风险控制能力较强,代表产品在其任职期间最大回撤为28.80%,低于沪深300和同类平均表现,夏普比率为1.47,远高于同类平均,风险收益比优势明显。

  以绝对收益视角做投资,重点关注个股持续成长能力:在组合配置上,周智硕注重行业分散、估值指标及盈利情况,会根据行情变化调整策略,在市场顺境和逆境中均有较好表现。同时,他通过风险剩余与流动性约束做好组合风险管理,严控回撤,为了防止冲动交易,严格执行投资纪律,重视每一笔交易的可比性,多年来坚持记录交易笔记,便于及时进行总结与反思。

  投资建议:该基金是偏股混合型基金,属于中等风险基金。预期风险和收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。建议认可产品投资理念、对流动性有一定要求且具备一定风险承受能力的投资者积极参与。

  泉果旭源三年持有

  泉果旭源三年持有是泉果基金即将发行的一只偏股混合型基金,拟任基金经理为赵诣。其业绩比较基准为“沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×20%+中债综合全价指数收益率×20%”。基金股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例为60%-95%,投资于港股通标的股票占股票资产的比例为0%-50%。

  坚持基本面研究,精选个股:基金将在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中各大类资产的配置比例。并依托专业的研究力量,综合考虑行业景气度、持续成长性、竞争格局、估值水平等因素,甄选出具有较大增长潜力且竞争结构良好的行业。在行业分析的基础上,坚持基本面研究,遵循自下而上选股策略,通过对定性和定量因素的综合分析,精选个股进行投资。

  基金经理历史业绩突出:拟任基金经理赵诣,10年证券从业经验,2014年加入农银汇理基金,2017年3月起任基金经理,2022年加入泉果基金,擅长高端制造板块投资。截至2021年12月31日,赵诣在农银汇理基金时管理4只公募产品,合计规模约421.54亿元。代表产品农银汇理新能源主题在其任职期间(2019年8月20日-2022年3月23日)累计收益率达328.17%,年化收益率75.16%,在同类可比基金中排名1/1886。

  深耕基本面投资,成长风格显著:赵诣偏好选择竞争格局已经稳定和已经具有领先地位的子领域龙头企业,在偏左侧买入个股,通过较长周期持股获得营业收入和利润率的双重提升。他以“制造业思维”贯穿投资,深耕新能源、机械、军工、半导体等高端制造业,不断积累生物医药、大消费等行业深度认知。从代表产品的组合构建来看,他淡化择时,持股组合仓位稳定,偏好长周期持股,换手率低,力争获取优秀企业成长的收益。

  投资建议:该基金是偏股混合型基金,属于中等风险基金。预期风险和收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。建议认可产品投资理念、对流动性要求不高且具备一定风险承受能力的投资者积极参与。

  银河价值成长

  银河价值成长是银河基金正在发行的一只偏股混合型基金,拟任基金经理为袁曦。基金的业绩比较基准为“中证800指数收益率×70%+中债新综合指数(全价)收益率×20%+中证港股通综合指数收益率×10%”。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%,投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

  基于GARP(Growth at a Reasonable Price)策略,精选估值合理、成长空间较大的个股:基金将根据行业景气度和股票市场行业轮动规律等综合因素,自上而下优选景气度向上或预期景气度向上的行业进行配置;同时基于GARP策略,通过定性与定量分析结合进行个股精选,挖掘出具备核心价值、具备成长空间且估值合理的个股,在股票的价值和成长之间获得平衡,追求成长性的同时规避投资标的估值过高的风险。

  基金经理投研经验丰富,代表产品长期业绩稳定优秀:拟任基金经理袁曦,具有19年证券从业经验,投研经验丰富,“能力圈”范围广,2007年加入银河基金,2015年12月起任基金经理。其代表产品银河蓝筹精选自其任职以来(2015年12月28日-2022年9月22日)累计收益率为152.86%,年化收益率14.75%,在同类可比基金中排名前4%(16/405),任职期间夏普比率为0.62,远高于同类平均。

  擅长行业配置,精选个股、优中选优,注重安全边际:袁曦擅长基于宏观和市场环境进行初步判断后,筛选出景气度向上的行业,从景气度边际改善的行业中甄选投资机会,结合行业景气度的变化与估值水平,进行行业板块的轮动。个股选择方面,她以“好行业、好商业、优秀的管理层和稳健的财务数据”为原则精选个股,注重估值和盈利的匹配程度,偏好左侧布局。同时考量组合的均衡性,通过行业的适度分散和个股的相对集中,力争实现收益的最大化。

  投资建议:该基金是偏股混合型基金,属于中等风险基金。预期风险和收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。建议认可产品投资理念、对流动性有一定要求且具备一定风险承受能力的投资者积极参与。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2022-09-27)
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