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机构认为A股配置性价比显现
 

  多家机构近期表示,当前市场处在中期底部,估值存在性价比。随着三季报业绩预告发布,业绩增长有望重新成为市场焦点。

  多家公司发布业绩预告

  Wind数据显示,截至9月13日收盘,A股有47家上市公司发布三季报业绩预告。其中,预增公司14家,续盈和略增公司18家,业绩报喜公司合计32家,占比68.08%。

  从三季报业绩预告来看,共有9家公司预告净利润变动幅度上限增长超过100%;另有6家净利润上限增长超过50%。从预告净利润上限来看,立讯精密、歌尔股份、雅化集团位居前三名,前三季度净利润均超过30亿元。立讯精密以预计65.66亿元净利润上限位居榜首,同比增长30%-40%。歌尔股份预计前三季度归母净利润38.32亿元-43.32亿元,同比增长15%-30%,位居其次。

  预增幅度最大的为雅化集团。受益于新能源车的快速发展,锂盐产品需求持续增长,雅化集团前三季度预计实现归母净利润34.62亿元-36.62亿元,同比增长447.53%-479.16%。

  值得一提的是,部分公司在公布三季报预增后股价上涨。在三季报业绩预报发布后,包括中信证券、瑞银证券、中金公司等十余家券商纷纷给予立讯精密、歌尔股份买入评级。

  A股三季报业绩或明显改善

  市场对三季度经济企稳甚至回升的看法分歧不大。从3161家非金融和石油上市公司中报业绩来看,收入和利润增速均持续回落。从上市公司毛利率来看,与一季度基本持平。国金证券经济策略分析师艾熊峰表示,大宗商品在二季度末三季度初见顶回落,叠加三季度经济持续修复,在降本增效的带动下,A股三季报业绩或在利润率带动下明显改善。

  展望A股盈利,国泰君安研究所首席策略分析师方奕预计,2022年第三、第四季度,全A非金融单季度的盈利增长为1.2%、4.5%,2022年全年盈利增长预期为3.5%。

  中信建投证券首席策略官陈果认为,当前正是A股配置窗口,首先,A股已经处于较低位置,充分反映了各种悲观预期,目前万得全A和沪深300指数的隐含风险溢价均超过近8年来90%分位;其次,近期表观经济金融数据大多低于市场预期,显示经济依然偏弱,但市场对于稳增长的政策期待再度上升;此外,随着政策的发力和部分城市疫情的好转,市场对“金九银十”或后续经济复苏抱有期待。

  “季节效应”表明A股指数在9-10月大概率会迎来走强。陈果认为,当前沪深两市换手率持续下行,新发基金数量也保持低位,已充分反映各种悲观预期,A股配置性价比凸显,市场还会围绕三季报和景气持续方向继续演绎。

  机构建议积极把握投资机会

  浙商证券首席经济学家李超建议积极把握9月投资机会,“一则,宏观维度经济仍处温和修复窗口。二则,中观维度三季报预告有望驱动高景气赛道的估值切换行情。”

  “9-10月三季报前后市场有望进入‘戴维斯双击’阶段,”艾熊峰说道,“首先,三季报是全年业绩反转的拐点,大概率是业绩环比改善幅度最大的阶段。其次,国内货币和信用环境将继续维持相对宽松态势。此外,美联储政策或逐步边际放宽,时间点上最快或在9月议息会议上就开始逐步降低加息幅度。”

  就布局A股而言,中泰证券建议,首先,重点关注泛能源领域,新旧能源均存在机会。新能源上,重视细分景气赛道,如受益于原材料成本下行的风电、强政策支持的大储能板块等;传统能源上,或存在季度级别的周期股主题投资机会,需密切关注能源价格与供给端的变化,如伊朗核协议、欧洲天然气危机等,期待下半年的业绩预期驱动下的估值提升。

  其次,建议配置核心城市地产及后周期、高端可选消费等,就防御角度而言,上述板块估值相对处于低位。下半年核心城市地产、高端消费等数据有望同比明显改善,配合框架内的宽松政策导向,预期持续驱动市场经济复苏。

  最后,关注如猪周期与粮食周期向上驱动的农业板块投资机会,重视注册制全面改革政策落地驱动的券商投资机遇,以及医药股的底部反转机会等。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2022-09-14)
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