人民币从贬值预期回到升值预期，一方面，过去积压的结汇需求带来外汇占款修复，从而带来国内流动性的相应改善、银行存款恢复，降低对同业杠杆的依赖；另一方面，境外债券投资者也将增加对国内债券的配置。货币市场利率和短期债券收益率可能会进一步下行，带来收益率曲线进一步陡峭化，而中美利差或小幅压缩。