转债在6-8月经历普涨之后，整体的估值略有提升，未来个券的走势将逐渐分化。目前来看，股市风格频繁切换，个券走势跟随正股波动明显，择券难度上升，不确定性增加。四季度转债的整体策略是基于业绩、寻找股性券或者混合性券，可关注金融板块、基本面和业绩较好的个券、条款优质个券、短期还可关注国改主题。